Carmelo De Grazia: ¿Qué es la estabilidad financiera?

La crisis económica mundial ha llevado a repasar las nociones de la estabilidad financiera, orientadas  en general a los sistemas financieros y en particular a los sistemas financieros empresariales.

¿Desde la perspectiva económica, qué es la estabilidad financiera?

De acuerdo a Financial Stability Review es la situación en la que el sistema financiero —compuesto por intermediarios financieros, que son los mercados y sus infraestructuras— es capaz de resistir perturbaciones sin que se produzcan alteraciones graves en el proceso de intermediación financiera o en la oferta general de servicios financieros. Es decir que, la estabilidad financiera es la situación ausente de crisis en la cual el sistema monetario y el sistema financiero operan de manera fluida y eficiente.

¿Cuáles aspectos son considerados al hablar de un sistema financiero estable?

Se consideran cuatro grandes aspectos:

1. El sistema debe facilitar la asignación precisa de los recursos económicos según la geografía y el tiempo, y los procesos económicos que se deriven en estas zonas.
2. El sistema evalúa, valora, asigna y gestiona los riesgos financieros de manera eficaz.
3. El sistema mantiene su capacidad para desempeñar sus principales funciones, incluso cuando se enfrenta a conflictos externos o al aumento de los desequilibrios económicos.
4. El sistema no espera a que las perturbaciones económicas perjudiquen las actividades.

Todo esto supone:

• Entidades que distribuyen los fondos con normalidad.
• Correcto funcionamiento de la economía.
• Clima de confianza en la toma de decisiones económicas.

¿Quiénes componen el sistema financiero?

• Mercados: bursátiles, de bonos, de dinero y sus derivados respectivos.
• Sistemas de infraestructura: sistemas legales, de pagos, de liquidación y contables.
• Instituciones: inversionistas institucionales, bancos y sociedades de valores.

¿Qué produce la crisis financiera?

En vista de que cada componente del sistema financiero está interrelacionado, la alteración de uno de los componentes supone la desestabilidad en todo el sistema. La manera de prevenirlo es que cada uno de los componentes funcione de forma eficaz, así cuando uno de ellos sufra desequilibrio, no representará una amenaza para la estabilidad global. Esto quiere decir que la estabilidad financiera tiene la capacidad para resolver los desequilibrios a través de políticas macroprudenciales o mecanismos de autocorrección antes de que se desencadenen las crisis.